LPR报价情况 - 6月LPR报价维持不变 1年期LPR为3.0% 5年期以上LPR为3.5% 与上月持平 [1] - 5月LPR曾跟随政策利率同步下调10BP 6月政策利率未调整导致LPR报价保持稳定 [2] 市场预期分析 - 6月LPR不变符合市场预期 因5月政策利率下调后传导效应仍在持续 [2] - 银行间7天期逆回购利率作为主要政策利率 正逐步疏通短期至长期的利率传导关系 [2] - 东方金诚指出5月LPR下调后进入政策观察期 6月逆回购利率未调降支撑LPR稳定 [2] 机构观点 - 城商行交易员认为未来LPR下降空间存在 但需平衡稳增长、息差、汇率等多重目标 [3] - YY评级指出当前利率传导机制以7天逆回购为锚 LPR与政策利率同步性增强 [3] - 存款利率调降从国有大行向中小行扩展 短期内再降LPR将加剧银行息差压力 [3] 政策环境与替代方案 - 民生银行温彬表示国内外形势变化降低货币政策加码必要性 政策利率持稳导致LPR稳定 [2] - 招联首席研究员董希淼提出降息边际效应递减 中美利差制约LPR过快下降 [3] - 降低社会融资成本可通过非LPR途径实现 如优化存款利率市场化调整机制 [3]