核心观点 - 人工智能(AI)是一个长期结构性增长趋势，能为全球经济贡献数万亿美元，并推动相关公司业绩增长 [2] - Marvell Technology和Micron Technology两家公司因AI技术普及而显著受益，目前估值具有吸引力且盈利能力强 [2] - 长期持有这两家公司股票可能获得可观回报，因其在AI细分领域占据优势地位且市场空间快速扩张 [3] Marvell Technology分析 - 2025财年表现疲软：营收仅增长5%至57.7亿美元，GAAP每股亏损1.02美元，主要受企业网络/运营商基础设施/消费电子需求疲软拖累 [5] - 2026财年Q1显著改善：营收同比暴涨63%至18.9亿美元，GAAP每股收益0.20美元（去年同期亏损0.25美元），数据中心收入因AI处理器需求激增76%至14.4亿美元 [6] - 增长驱动力：定制AI芯片进入大规模量产阶段，光电产品在AI/云应用中出货强劲，预计数据中心增长势头将延续至2026财年及更长期 [7][8] - 市场空间：AI相关目标市场预计从2023年210亿美元增至2028年750亿美元，公司份额从10%（2023年）提升至15%（第三方数据），目标未来占据20%以上市场份额 [9][10] - 财务预测：AI收入有望从2025财年15亿美元增至未来三年75亿美元以上，当前市盈率22倍显著低于纳斯达克100指数的31倍 [11][13] Micron Technology分析 - 技术优势：高带宽内存(HBM)在AI加速器中发挥关键作用，相比传统内存具有高速数据传输和低功耗特性，已被AMD/Marvell/Broadcom等厂商采用 [14][15] - 产品升级：AMD新一代MI350加速器HBM容量提升至288GB（前代256GB），2025年MI400系列将搭载432GB HBM [16][17] - 市场前景：HBM市场规模预计从2023年18亿美元暴增至2030年860亿美元，CAGR达68%，AI手机/PC的普及将同步扩大存储芯片需求 [17][18] - 业绩表现：本财年上半年营收同比增长59%，GAAP每股收益3.08美元（去年同期亏损0.40美元），市场预期今年调整后EPS将增长439%至7美元 [19][20] - 估值水平：当前远期市盈率仅11倍，远低于行业平均水平 [20]