政策驱动下的业绩比较基准调整 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，强调业绩比较基准的约束作用，引发行业连锁反应 [2] - 截至6月19日，今年以来已有134只基金调整业绩比较基准，较去年同期的74只增长约80%，混合型FOF基金、灵活配置型基金、偏股混合型基金为调整主力 [2][4] - 5月份以来，16家基金公司对26只基金产品进行了业绩比较基准调整，调整节奏呈现加速态势 [3][4] 调整特点与案例 - 主动权益类基金占比最高，在134只调整基金中有55只，部分产品将宽基指数权重调减或替换为行业风格指数 [5] - 招商沪港深科技创新基金将基准调整为"中国战略新兴产业成份指数收益率50%+恒生综合指数收益率30%+活期存款利率20%" [5] - 固收类产品调整债券指数基准以匹配资产配置，如信澳稳悦基金将基准调整为"中债综合财富(1-3年)指数收益率90%+存款利率*10%" [5] - 混合型FOF基金调整频繁，44只产品变更基准以反映新资产配置需求 [6] - 汇添富鑫添利FOF基准调整为包含商品期货价格指数等更多资产类别 [6] 行业自查与优化方向 - 基金公司对照《方案》要求自查自改，解决基准偏离度问题并保持投资风格稳定性 [7] - 行业过去存在基准选择研究深度不足、管理粗放、同质化严重三大问题 [7] - 优化方向包括降低信息不对称、倒逼投研资源优化、加强合规管理 [7] - 国联基金建议丰富基准类型、建立动态调整机制、提高基准可投资性 [12][13] 基准设定与投资者认知 - 当前基金业绩比较基准同质化严重，主要集中跟踪沪深300、中证800等指数 [11] - 《方案》明确基准五大作用：定位产品、明晰策略、表征风格、衡量业绩、约束行为 [12] - 多数投资者更看重绝对回报，忽视业绩比较基准的参考价值 [9] - 投资者需了解基准指数特征及历史表现，才能选择适配产品 [10]