MicroStrategy比特币战略 - 公司在2025年6月9日至15日期间以10.5亿美元购入10,100枚比特币，平均单价为104,080美元/枚，进一步巩固其全球最大企业比特币持有者地位[1] - 此次为2025年6月第二次大规模增持，总持仓量升至592,100枚比特币，价值超630亿美元[2] - 自2020年启动比特币战略以来，公司股价累计上涨超3000%，反映市场对其激进财务策略的认可[2] - 通过STRK/STRF股权融资计划和9.797亿美元优先股IPO（2025年6月10日完成）为本次收购提供资金[3] 财务目标与表现 - 比特币投资组合年初至今收益率达13.7%，公司上调2025年目标至25%收益率和150亿美元总收益[4] - 当前市净率3.05倍，显著低于行业平均的9.67倍[9] - 2025年每股亏损预期为15.73美元，同比恶化134.08%，该预测过去30天未调整[10] 同业竞争格局 - MARA Holdings作为头部比特币矿企，2025年一季度末持有47,531枚比特币，通过低成本挖矿维持流动性[5] - Coinbase凭借交易/托管/质押等多元化业务及合规优势，在波动周期中表现稳健[6] 股价表现 - 2025年迄今股价上涨27.4%，跑赢Zacks计算机软件行业指数（11.3%）及竞争对手Coinbase（18.9%），MARA Holdings同期下跌13.6%[7] - 当前Zacks评级为3（持有），2025年各季度每股亏损预期稳定在-0.11至-0.12美元[11]