A股市场展望 - A股当前估值处于历史中等水平且相较海外成熟市场偏低风险溢价和股息率具备较高投资性价比 [1] - 2025年下半年A股整体将呈现震荡向上的行情特征但需关注海外不确定性因素与国内经济修复节奏的扰动 [1] - 政策推动中长期资金入市权益类公募基金扩容及政策工具护航下A股资金面有望延续稳中向好态势 [1] 行业配置建议 - 科技创新是推动A股新供给侧改革的核心动力TMT板块拥挤度回落至低位一季度景气度回暖细分行业资本开支加速 [1] - 建议关注AI算力AI应用具身智能创新药等方向 [1] - 安全资产如红利板块具备防御属性央企高股息标的与中长期资金配置需求高度契合 [1]