泡泡玛特：潮玩赛道的情绪价值生意经 - 公司2025年第一季度整体收入同比大增165%至170%，其中中国区收入增长95%至100%，海外收入增长475%至480% [1] - 2025年6月16日公司总市值逼近3700亿港元，创历史新高，较2024年3月低点累计上涨超10倍 [1] - 增长核心在于捕捉到消费人群从“功能消费”转向追求“情感价值”的变化，通过IP运营+稀缺性营销将玩具升级为具有收藏价值的“潮流艺术品”和“社交货币” [1] - 2025年上半年，经典IP Labubu系列销售额超30亿港元（同比+68%），会员复购率提升至48%（同比+6个百分点） [1] - 海外业务成为重要增长引擎，2024年港澳台及海外业务营收50.7亿元，同比增长375.2%，收入占比提升至38.9% [3] - 海外扩张策略包括线下门店增至130家（含合营），机器人商店达192台，并进入越南、印尼等五国市场，线上渠道收入2024年同比增长834% [3] 蜜雪冰城：下沉市场的供应链方法论 - 2025年3月3日上市首日收盘价290港元/股，较发行价上涨43.21%，对应总市值近1100亿港元，打破新茶饮品牌“破发魔咒” [4] - 商业模式基于对“极致性价比”需求的捕捉，通过供应链效率革命+下沉市场深耕，57.4%的门店位于三线及以下城市 [5] - 公司本质是供应链巨头，94%的收入来自向加盟商销售原料、设备及包装材料，加盟费仅占收入的2.4% [5] - 通过自建柠檬种植基地和茶叶加工厂将核心原料成本降低30%，门店食材60%以上为自产，核心原料100%自产 [5][6] - 供应链网络包括五大生产基地、12小时覆盖90%县域的物流网络，冷链覆盖率提升至97%，单店库存周转天数压缩至18天 [5][6] - 截至2024年，公司在中国及海外11个国家拥有超过4.6万家门店，庞大的门店规模优势进一步摊低供应链成本 [6] 老铺黄金：黄金饰品的中奢新贵路径 - 公司上市一年股价突破800港元，累计涨幅超20倍，市值一度站上1700亿港元，成为港股新股王 [7] - 2024年财报显示，仅有36家门店实现营收85.06亿元，同比增长167.5%，净利润14.73亿元，增长253.9%，单店年均营收3.28亿元 [7] - 会员裂变速度惊人，忠诚会员数从2023年的20万飙升至2024年的35万，其中年消费超百万的客户贡献26%营收 [7] - 品牌定位高端，以古法黄金概念和“花丝镶嵌、错金”等非物质文化遗产工艺形成独特特色，进入文化消费赛道 [8] - 颠覆行业定价逻辑，全产品线采用“一口价”，强调设计、工艺、文化等附加价值，并通过每年两次固定提价强化“只涨不跌”的预期 [8][9] - 产品满足高净值人群对“独特性”与“文化归属感”的双重需求，与故宫等中国传统文化IP联名，契合新中式时尚风向 [9] 新消费浪潮的共性特征 - 中国新消费崛起的本质是“价值创造”的回归，品牌均具有颠覆传统、重新定义价值的能力 [9] - 社会背景是从“大众单一市场”向“精细化人群市场”转变，以“Z世代”为代表的消费新势力重塑追求个性和自我表达的消费新生态 [2] - 成功的品牌敏锐捕捉到新的消费群体个性化需求，并以全新的工艺设计、渠道布局、营销策略和供应链体系抢占细分市场机遇 [9]