欧洲央行货币政策立场 - 欧洲央行管理委员会成员Joachim Nagel强调不应承诺特定的利率调整路线 以保持政策灵活性和数据依赖性 [1] - 欧洲央行行长拉加德表示宽松周期已接近尾声 但决策层内部对是否需要进一步降息存在分歧 [2] - Nagel认为当前利率水平处于观察通胀走势的有利位置 与拉加德应对高涨不确定性的表态形成呼应 [2] 影响货币政策的不确定性因素 - 美国贸易政策是未来货币政策走向的最大不确定性因素 其影响强度和通胀/通缩效应难以估量 [1] - 乌克兰和中东地区冲突升级加剧经济下行风险 以色列与伊朗冲突的最新动态增加了不确定性 [2] 量化紧缩政策影响 - Nagel否认缩表操作与降低借贷成本存在冲突 认为逐步退出资产购买计划对货币政策立场影响有限 [4] - 欧元体系主要通过关键利率调控货币政策立场 可以无后顾之忧地被动退出货币政策购买计划 [4]