美联储利率政策前景 - 美联储主席鲍威尔表示如果不是由于4月2日启动的新一轮关税措施，美联储本可能已经开始降息，但关税带来的潜在通胀风险令决策层选择按兵不动 [1] - 鲍威尔指出如果仅从现有数据来看，美联储目前可能已经将利率降至中性水平，甚至可能已经有过一到两次降息，但由于专业预测人士普遍预计未来数月关税将推高通胀水平，因此降息必须谨慎推进 [1] - 鲍威尔淡化政治干扰，重申美联储将专注于自身职责，不受外界言论影响，间接回应了总统特朗普的公开批评 [1] 7月降息可能性 - 面对议员提问鲍威尔是否可能在7月会议上降息，他没有明确表态，表示决策将视通胀与就业数据而定，不会承诺在特定会议上采取行动 [1] - 美联储副主席鲍曼与理事沃勒近期暗示7月可能是首次降息的时机，但市场对此持保留态度，CME FedWatch工具数据显示投资者仅赋予7月降息18.6%的概率，而9月降息的概率高达87% [1] 经济现状与展望 - 第二季度经济尚未显现剧烈波动，但企业已感受到预期不确定性，许多企业目前还在清理2月份的库存，预计第三季度起将感受到关税带来的压力 [2] - 第一季度美国GDP年化下降0.2%，其中企业抢在关税实施前大量进口导致进口暴增42.6% [2] - 就业市场依然稳健，失业率5月维持在4.2%，符合"充分就业"标准，但薪资增速与劳动参与率开始显示放缓迹象 [2] 通胀情况 - 核心PCE通胀率在5月同比上升2.6%，仍高于美联储设定的2%目标 [2] - 短期通胀预期正不断上升，市场调查数据显示近月通胀预期有回升迹象 [2] 市场关注点 - 美联储下一次货币政策会议将于7月底召开，市场注意力集中在即将公布的通胀报告以及劳动力市场是否显现更多疲弱信号 [2]