公司股价表现 - Nektar Therapeutics股价在美股盘中一度暴涨超180%，收盘涨156%至24.450美元 [1] - 股价单日翻倍反映投资者对药物疗效及并购前景的高度认可 [6] 药物研发突破 - Rezpegaldesleukin在REZOLVE-AD 2b期临床研究中达到主要和次要终点，验证了Treg治疗炎症性皮肤疾病的新思路 [1] - 高剂量组EASI指数改善61%，显著优于对照组的31% [4] - 药物耐受性良好，未见剂量限制毒性，有望成为全球首个Treg-导向IL-2皮肤病疗法 [2][3] 药物机制创新 - 通过PEG修饰与受体亲和力设计，使IL-2信号专一性偏向Treg细胞，选择性扩增Treg而不激活效应T细胞 [3] - 大分子PEG屏蔽IL-2与IL-2Rβ结合位点，延长半衰期至每2–4周注射一次 [3] - 药物机制与低剂量IL-2治疗相似，但通过分子工程放大Treg反应并减少脱靶风险 [2] 市场潜力 - 美国约3160万人患有湿疹，其中超3000万为特应性皮炎患者，医疗需求未满足 [4] - 机构测算Rezpegaldesleukin峰值年销售额有望超20亿美元 [5] - 药物若获批可能成为规模效应堪比司美格鲁肽的重磅治疗药物 [5] 公司财务与并购前景 - 公司当前市值仅约3亿美元，主要依赖8700万美元版税收入 [5] - 药物成功使公司成为辉瑞、礼来等巨头补强皮肤科产品线的理想收购标的 [6] - 不足3亿美元的估值与药物数十亿美元市场潜力形成鲜明反差 [6] 行业竞争格局 - 现有疗法如Dupixent等存在患者反应不足或副作用问题 [4] - Rezpegaldesleukin有望与现有药物错位竞争，成为首款Treg机制湿疹药 [4] - 公司正在开展银屑病、系统性红斑狼疮等适应症研究 [2]