宏观经济形势 - 2025年全球经贸格局面临深刻变革 中国经济在复杂环境中展现强劲韧性 政策协同发力 产业多元发展 内需稳步提振 创新不断增强 [1] - 上半年大宗商品行业压力与机遇并存 不确定性因素加大期货品种价格波动 黄金交易核心驱动为避险、央行购金和滞涨交易 原油与铜因供需逻辑、金融属性、关税差异走向分化 [1] 有色金属行业 - 海外低库存和宏观预期不稳背景下 企业应坚持严格套保 避免过多风险敞口暴露 [2] 新能源金属行业 - 供需过剩仍然存在 需求有下滑预期 冶炼端应紧跟利润修复抓住卖保机会 [2] 黑色建材行业 - 炉料端下半年压力仍在 焦煤供给及上游库存偏空 铁矿石产能释放将从成本端拖累钢材 建议对产业链品种进行卖出保值 [2] 能化行业 - 下半年抢出口后需求增速下降 供给端面临新产能投放及闲置产能较大困境 建议企业及时进行利润锁定 [2] 农业领域 - 政策调控生猪供应节奏 生猪供应压力仍在 关注行业利润锁定机会 [2] - 农产品普遍丰产 棕榈油、棉花、白糖关注高位套保机会 [2] - 饲料年度丰产不变 但进口政策变化及下游需求支撑 豆粕玉米关注买入保值 [2] 期货研究服务 - 在市场节奏和风格快速切换环境中 公司将继续深入挖掘产业客户研究需求 加强市场分析、趋势研判与风险管理方案结合 服务实体经济 探索期货研究高质量发展 [2]