汽车出口市场趋势 - 2025年1-4月中国汽车整体出口增速同比6%，较前几年高速增长有所放缓，主要由于传统车出口下滑 [1] - 同期新能源车出口保持53%高增长，占比提升至33%，其中纯电车出口43万辆（同比28%），插混车出口21万辆（同比155%） [1] - 新能源车有望成为新增长动力，受益于产品力升级及全球渗透率提升 [1] 区域市场机会 - 传统油车出口集中在俄罗斯和中东，纯电车主销欧盟和东南亚，插混车侧重中南美及俄罗斯 [2] - 中东北非及南美洲乘用车市场空间增速和绝对值双高，叠加新能源渗透率提升带来结构性机会 [2] - 欧洲市场销量基数大且新能源渗透率天花板高，增长潜力显著 [2] 自主品牌竞争力 - 2025年1-4月自主品牌新能源出口增速高于行业平均，插混车表现尤为突出 [3] - 中国电动车相较美欧及新兴市场本地产品具有显著性价比优势，多国进口中国电动车占比超80%（2024年） [3] - 性价比和产品力优势将驱动新能源占比高的自主品牌出口持续高增 [3] 重点推荐标的 - 推荐零跑汽车(09863)、比亚迪(002594.SZ/01211)、小鹏汽车-W(09868) [1] - 建议关注长城汽车(601633.SH/02333)、吉利汽车(00175)、上汽集团(600104.SH)、理想汽车-W(02015) [1]