Circle股价回调 - Circle股价在上市不到三周后出现大幅回调，周三收盘大跌10.79%至198.62美元，连续两日累计下跌24.6% [1] - 加密投资机构认为回调"并不意外"，因前期涨幅过快过高，"超出了基本面合理区间" [1] - 分析师指出Circle近期估值显著偏高，"市场正在进行理性修正" [1] - 周一股价飙升部分归因于与Fiserv合作开发稳定币产品，以及美国参议院通过稳定币监管法案 [1] Coinbase股价表现 - Coinbase股价连续两日上涨15.5%，周三收盘报355.37美元，距离2021年历史高点仅0.6% [1] - 周三盘中一度涨至369.28美元刷新历史盘中高点 [3] - 分析师给予400美元目标价，较当前水平仍有12.6%上涨空间 [3] - 分析师认为Coinbase正在形成多个潜在数十亿美元级别的新营收管道 [3] 稳定币监管进展 - 美国参议院通过稳定币监管法案，目前已送交众议院投票 [1][2] - 若法案最终通过，有望推动美元挂钩稳定币的大规模应用 [2] - 《数字资产市场明确法案》若获通过，Coinbase将受益更大 [2] 公司与行业关系 - Circle向Coinbase支付2024年9.08亿美元，占其全年17亿美元营收一半以上 [2] - 2025年第一季度Coinbase收到Circle分成2.99亿美元，同样占Circle季度营收过半 [2] - Coinbase作为USDC主要分销合作伙伴，从USDC运营中获得可观收益 [2] - 分析师认为Coinbase盈利模式比Circle更具多元潜力 [2]