荣昌生物泰它西普海外授权交易 - 公司将泰它西普除大中华区外的全球开发、生产和商业化独家权利授权给美国公司VorBio [1] - 交易总金额达42.3亿美元，包括1.25亿美元现金及认股权证（4500万美元首付款+8000万美元认股权证）和最高41.05亿美元里程碑付款 [1] - 认股权证可每股0.0001美元认购VorBio 3.2亿股普通股，约占其经扩大总发行股本23% [1] - 公司还将获得销售提成款 [1] 泰它西普产品情况 - 该产品在中国已获批治疗重症肌无力、系统性红斑狼疮和类风湿关节炎 [1] - 2024年销量突破150万支 [1] - 治疗重症肌无力的全球多中心III期临床试验正在进行中 [1] - 该适应症已获得美国FDA快速通道资格及美欧药监机构孤儿药资格 [1] 市场反应与股价表现 - 消息公布后公司A股股价跌超18%，港股股价跌超16% [1] - 市场反应冷淡可能由于：1)首付款金额较低仅4500万美元 2)合作伙伴VorBio总市值仅6928万美元，远低于荣昌生物超300亿元市值 [1] - 此前6月11日公司官微透露与多家跨国药企接洽合作，次日股价高开高走 [1] 合作伙伴情况 - VorBio是聚焦血液肿瘤和造血干细胞平台的美国临床阶段公司 [1] - 目前无商业化产品，业务已拓展至自身免疫领域 [1] - 泰它西普成为其重点推进的首个中分子产品 [1] 行业趋势 - 出海授权成为中国创新药企获取资本支撑与估值修复的重要路径 [1] - 在融资环境趋紧、现金流承压背景下，License-out交易增多且结构更多元化 [1] - 国内药企通过此类交易可获得首付款、里程碑付款和销售分成 [1]