公司事件 - CTO Realty Growth Inc (NYSE: CTO) 股价在2025年6月25日因Wolfpack Research发布报告指控公司存在误导投资者行为而大幅下跌 [1] - Wolfpack Research指控公司关于股息可持续性的陈述存在误导 并涉及可疑财务活动 [1] - 报告指出公司使用非GAAP会计指标AFFO时排除了经常性资本支出 与同行做法不同 且70%高管绩效薪酬基于此指标 涉嫌虚增800万美元奖金 [4] 财务问题 - 公司被指控实际持有部分财务困境严重的零售物业 与其宣称的"高质量零售和混合用途"资产组合不符 [3] - 报告认为公司未能产生足够现金流支付经常性资本支出 并依赖股权稀释来弥补3800万美元股息缺口 [3] - 调查重点关注公司是否遵守会计准则 以及使用特定非GAAP会计指标的适当性 [2] 法律调查 - Hagens Berman律师事务所已就CTO可能违反证券法的行为展开调查 [2] - 调查重点包括公司房地产组合质量、报告资产价值准确性及AFFO指标使用适当性 [4] - 该律所在类似案件中已为客户追回超过29亿美元赔偿 [7] 行业背景 - CTO定位为自我管理的权益型REIT 专注于高质量零售和混合用途物业的所有权、管理和重新定位 [2] - 报告指出公司实际专注于收购和管理老旧购物中心 与行业同行做法存在差异 [3]