评级与目标价调整 - 美国银行证券重申对花旗集团的买入评级 并将目标价从89美元上调至100美元 隐含10倍2026年市盈率和0.95倍前瞻市净率 [1][4] - 2026年每股收益预测从9.85美元上调至10美元 主要基于对有形普通股回报率(ROTCE)能见度提升的预期 [4] 业务重组与战略进展 - 花旗集团的企业改革被视作全球最具挑战性的案例之一 但全球零售业务退出、风险控制、技术升级和高管招聘等举措显示2022年战略愿景可能取得实质性进展 [1] - 财富管理业务在更换领导层后更加聚焦 管理层目标是将该业务ROTCE从2025财年约10%提升至2026年的15%-20% [2] 财务指标与资本回报 - 所有五大业务部门过去一年盈利能力均有所改善 预计2026年起集团整体ROTCE将可持续突破10% [1][2] - 股票回购规模预计在2025年下半年加速 美国银行证券预测季度回购额达24亿美元 高于市场共识的21亿美元 [3] 经营环境与增长潜力 - 更稳定的监管环境将赋予管理层更大的成本调控灵活性 此前多年受到限制 [3] - 美国银行证券宏观经济展望显示更强GDP增长可能缓解2026年信贷成本 其准备金假设基于51%的加权平均失业率 [3] - 当前市场共识仅反映花旗达到战略目标下限 存在盈利预测上修空间 [4] 市场表现 - 股价最新上涨24%至8463美元 [4]