行业现状与挑战 - 银行理财行业面临持续"资产荒"和债市波动的双重挑战，固收类资产的传统收益空间被蚕食，迫使行业重构投资范式[1] - 当前市场呈现"低利率、高波动"特征，1年期和5年期以上LPR双双下调10个基点，银行存款利率开启新一轮下调，10年期国债收益率在1.6%～1.7%区间震荡[1] - 一季度末理财产品投向债券、现金及银行存款、同业存单的余额占比分别高达43.9%、23.3%和13.5%，固收类资产仍是绝对主力但模式难以为继[1] 投资策略转型方向 - 行业普遍转向多元化资产均衡配置和多资产策略，严控回撤的同时拓宽收益来源，重点关注另类资产与权益类资产[1][3] - 汇华理财强调全球多元资产配置思路，兴银理财认为市场进入以大类资产配置为核心的新阶段[1][3] - 招银理财将重点布局类固收增强型资产和权益类资产，通过红利低波组合、市场中性策略、REITs等提升收益[3] 重点布局资产类别 - 兴银理财看好股债金均衡配置，认为低通胀与流动性宽松环境将持续推动资产价格上行[3] - 招银理财关注科技与红利策略、政策驱动的新消费领域，计划通过可转债、打新、定增对冲等工具提升权益投资表现[3] - 黄金主题理财产品成为多家公司发力点，截至6月26日名称含"黄金"的理财产品已达46只[3] 产品体系与市场定位 - 理财公司以实现绝对收益为核心目标，在权益投资中更强调风险控制和回撤管理[3] - "固收+期权"与多资产策略成为关键工具，可在限定风险敞口下参与权益市场[3] - 招银理财PR3及以上含权产品规模已超2400亿元，坚持打造"以绝对收益目标为主、相对收益目标为辅"的含权产品体系[4] 市场参与与转型决心 - 理财公司作为中长期资金重要力量，正通过增持ETF等方式加大资本市场投资力度[4] - 一季度权益类理财产品规模仅0.08万亿元占比0.27%，但行业多元化转型决心已定[4]