银行板块市场表现 - 2025年6月27日A股银行板块集体下跌，银行指数收盘4349.04点，跌幅达2.69%，位居行业跌幅榜前列 [1] - 杭州银行(-4.56%)、青岛银行(-4.36%)、重庆银行(-4.34%)领跌，招商银行(-3.47%)、中国银行(-3.45%)等国有大行同步下跌 [2] - 银行板块总市值超10万亿元，单日成交金额显示杭州银行(19.51亿元)、农业银行(43.56亿元)、邮储银行(22.65亿元)等交易活跃 [2] 下跌驱动因素 - 月末效应显现：历史数据显示4月30日银行板块跌幅超2%，5月下旬也曾调整，月末资金面收紧和机构结算可能造成短期流动性压力 [2] - 机构调仓预期：某大型机构透露高分红股票配置比例已达30%，并转向研究科创板企业，引发市场对银行等红利股资金流出的担忧 [3] - 板块联动效应：除银行外，中国石油、长江电力等红利股同步下跌，反映市场对高股息资产拥挤交易的担忧 [3] 行业基本面分析 - 长江证券数据显示二季度银行股交易拥挤度未达历史高点，国有大行成交额占比和换手率仍处低位 [3] - 银行股上涨逻辑未变：基本面风险底线确立，A股平均股息率超4%，H股超5%，对险资等绝对收益机构保持吸引力 [3][4] - 中国平安近期举牌招商银行H股，印证险资持续增持趋势 [3] 后市展望 - 券商观点认为调整属正常回调，部分机构季末存在兑现需求，行业基本面未恶化 [4] - 被动基金扩容和主动基金欠配因素仍对板块形成支撑 [3] - 国有大行因低估值和高股息特性，在低利率环境下仍具配置价值 [4]