Pershing Square Capital Management的投资组合分析 - 对冲基金Pershing Square Capital Management的41.6%投资组合集中在Alphabet、Uber Technologies和Chipotle Mexican Grill三家公司[2] - 投资组合中Alphabet占比14%（其中5.7%为A类有投票权股票，8.3%为C类无投票权股票）[4] - Uber Technologies占比18.5%，为最大持仓，第一季度新购入约3030万股[8] - Chipotle Mexican Grill占比9.1%[12] Alphabet投资分析 - 上半年股价表现不佳，显著跑输大盘，主要受反垄断诉讼等监管风险影响[4][5] - 云计算和人工智能业务处于早期发展阶段，公司在这两个领域处于领先地位[6] - YouTube流媒体业务和网络效应形成的护城河优势明显[7] - 长期增长机会和稳定的盈利现金流使公司具有吸引力[7] Uber Technologies投资分析 - 第一季度营收同比增长14%至115亿美元，净利润18亿美元（去年同期净亏损6.54亿美元）[9] - 自由现金流同比飙升66%至23亿美元[9] - 平台网络效应显著，行程量和总预订量远超主要竞争对手Lyft[10] - 年轻一代驾车减少的趋势将长期利好公司业务发展[11] Chipotle Mexican Grill投资分析 - 2025年表现不佳，部分原因是关税政策可能导致进口食材成本上升[12] - 第一季度客流量减少影响业绩表现[13] - 餐厅层面利润率保持强劲，长期增长前景良好[13] - 第一季度新开57家餐厅，全球门店达3800家，长期目标为美加地区7000家门店[14]