市场背景 - 市场从2月高点跌入熊市后已收复失地并接近历史新高[1] - 投资者可考虑配置分红股以获取稳定被动收入 伯克希尔哈撒韦组合是优选标的[2] 雪佛龙(CVX) - 股息率达4.77% 占伯克希尔2830亿美元股票组合的6% 为第五大持仓[3] - 在二叠纪盆地布局上下游业务 预计2026年前石油产量复合年增5%-6% 资本支出下降将带动20亿美元自由现金流增长[5] - 假设布伦特油价60美元/桶 2026年总自由现金流将增加90亿美元 同时发展可再生能源/氢能/碳捕捉等业务[6] - 连续38年提高股息 当前股息率4.8% 12个月自由现金流收益率5.3%覆盖股息 计划每年100-200亿美元股票回购[7] Sirius XM(SIRI) - 股息率4.8% 过去五年股价下跌59% 面临Spotify等竞争导致用户增长乏力[8][9] - 伯克希尔持有35%流通股 管理层计划将用户从4000万增至5000万 自由现金流从12亿提升至18亿美元(增幅50%)[10] - 通过车载技术升级/新定价策略/独家播客广告权收购推动增长 广告收入目前仅占20%具备提升空间[10][11] - 自由现金流收益率超12%保障股息 市盈率不足8倍 持续进行股票回购[12]