财务表现 - 2025财年第三季度营收达到93亿美元 同比增长37% 大幅超出分析师预期 [1] - 每股收益（EPS）为1 91美元 显著高于市场预估的1 60美元 [1] - 毛利率达到39% 公司预期下一季度将进一步提升至42% [1] - 自由现金流表现抢眼 达到19 5亿美元 显示出扎实的盈利能力和财务健康度 [1] 业务亮点 - 数据中心业务收入同比翻倍 HBM收入环比增长近50% [1] - HBM3E正式量产 标志着公司开始实质性切入AI服务器高端内存市场 [1] - 公司对下一季度指引极为乐观 预计营收将达到107±3亿美元 EPS为2 50±0 15美元 远超市场预期的2美元以内 [1] 市场反应 - 财报发布后盘后交易时段股价仅上涨约0 94% 从127美元略升至128美元左右 [2] - 盘中一度冲高至136美元以上 但最终涨幅迅速收窄 [2] - 公司股价自年初以来已上涨超过50% 远远跑赢纳斯达克综合指数同期不到4%的涨幅 [2] 竞争格局 - Nvidia的H100 H200等主力AI芯片所采用的HBM内存主要来自SK Hynix 后者HBM市场份额超过70% [2] - Samsung的Shinebolt HBM3E已完成验证测试 预计将在2025年正式大规模出货 [2] - 公司HBM虽已开始出货 但仍处于追赶阶段 尚未确认进入Nvidia或AMD的核心供应链 [2] - SK Hynix本季度营收达到117亿美元 同比增长144% Samsung半导体部门营收达到168亿美元 同比增长96% [3] 业务挑战 - 消费类市场恢复仍显疲弱 NAND业务虽有回暖迹象 但手机与PC端需求距离全面复苏仍有一段距离 [3] - 在AI相关产品之外 传统内存产品利润空间依然受限 [3] 战略规划 - 公司目标是在2025年底将HBM市场占有率提升至与DRAM持平的20%–25%水平 [3] - CEO表示正处于AI驱动的存储需求爆发的拐点 HBM3E已量产 目标是2025年进入核心客户供应链 [3] - CFO指出营收 利润和现金流全线创新高 公司将持续投入AI相关产能 并保持严格的财务纪律 [3] 行业展望 - 财报充分确认了AI存储赛道的爆发 展示出公司向高端内存领域转型的强烈意图 [4] - 未来关键在于HBM3E是否能顺利打入顶级客户体系 若实现则有望在AI内存领域站稳第三极的位置 [4]