公司业绩与市场反应 - Paychex第四财季收入同比增长10%至14.3亿美元，调整后每股收益增长6%至1.19美元，但股价单日下跌近10%，主要因2026财年16.5%-18.5%的收入增长指引低于市场预期[2] - 公司面临Paycor收购整合问题（2025年4月完成）、债务利息成本上升以及员工保留税收抵免（ERTC）政策结束对收入增长的负面影响[2] - Paycor收购长期有望扩大客户群至更大规模企业，并实现成本与收入协同效应[2] 财务指标与估值 - Paychex市销率（P/S）10.1远超标普500的3.1，市盈率（P/E）31.6高于标普500的26.9，显示估值偏高[7] - 过去3年收入年均增长6.6%（标普500为5.5%），最近季度收入增长4.8%至15亿美元[7][8] - 净利率高达32%（标普500为11.6%），营业利润率41.5%，经营现金流利润率32.7%[9][15] 财务稳定性 - 债务仅8.64亿美元，市值500亿美元，债务权益比低至1.6%（标普500为19.4%）[10] - 现金及等价物16亿美元，占总资产11亿美元的14.3%，现金资产比健康[10] 市场抗风险能力 - 通胀冲击期（2022-2023）股价下跌25.4%，与标普500跌幅一致，但2024年10月恢复并创新高[12] - 新冠疫情期间股价跌幅44.2%大于标普500的33.9%，但8个月内恢复[13] - 2008年金融危机期间股价跌幅55.9%接近标普500的56.8%，但恢复耗时7年[13]