文章核心观点 Ellomay Capital Ltd.公布2025年第一季度未经审计的中期合并财务结果，公司营收、利润等指标较去年同期有所增长，多个新项目建设和并网取得进展，有望推动未来营收增长，同时公司在各系列债券财务指标上符合相关契约规定 [1][3][5]。 各部分总结 财务亮点 - 截至2025年3月31日，总资产约为7.212亿欧元，较2024年12月31日的约6.773亿欧元有所增加 [4] - 2025年第一季度营收约为890万欧元，较2024年同期的约820万欧元增长，主要源于意大利太阳能设施并网带来的收入 [4] - 2025年第一季度利润约为680万欧元，而2024年同期亏损约490万欧元 [4] - 2025年第一季度EBITDA约为290万欧元，较2024年同期的约160万欧元增长 [4] - 2025年第一季度项目开发成本约为100万欧元，较2024年同期的约140万欧元减少，因部分项目达到“可建设”状态 [4] - 2025年第一季度融资收入净额约为720万欧元，而2024年同期融资费用约为330万欧元，主要因汇率差异带来的收入增加 [4] CEO回顾 - 2025年第一季度公司营收890万欧元，较去年同期增长约9%，EBITDA增长约81% [5] - 2025年上半年公司新项目建设和并网取得显著进展，有望推动近期营收增长 [6] 各地区项目进展 - 意大利：签署198MW太阳能项目融资协议，其中38MW已并网，与Clal Insurance合作进入该项目，160MW已开工建设；公司持有的264MW太阳能项目中，124MW已获建设许可，其余预计近期获批，计划2026年第四季度开工 [6] - 美国：推进约50MW太阳能项目建设，预计2025年开工，有望享受全额税收优惠 [7] - 荷兰：2025年3月31日后，GGG设施获增产64%许可，另外两个设施增产许可处于推进阶段；新的绿色气体混合法规将于2027年1月实施，已签署绿色证书销售协议，预计将提升盈利能力 [8] - 以色列：与以色列电力管理局就Manara项目延误和战争损失进行赔偿谈判；Ellomay Luzon行使优先购买权参与Zorlu - Phoenix交易 [9] - 西班牙：专注电池储能开发，因当地电价波动大，需增加储能容量，相关法规也在朝此方向发展 [10] 财务报表 - 资产负债表：截至2025年3月31日，总资产7.212亿欧元，负债5900.7万欧元，权益1311.7万欧元 [15][18] - 利润表：2025年第一季度净利润681.8万欧元，其他综合损失493.7万欧元，综合收入188.1万欧元 [20] - 现金流量表：2025年第一季度经营活动净现金流入26.2万欧元，投资活动净现金流出5725.1万欧元，融资活动净现金流入5421.3万欧元 [29] 债券持有人信息 - 净金融债务：截至2025年3月31日，约为1.7亿欧元，扣除现金及等价物等 [35] - 财务契约：公司各系列债券（C、D、E、F、G）在2025年3月31日符合相关财务契约规定，如调整后股东权益、净金融债务与相关指标的比率等 [40][43][47] - 警告标志：公司董事会认为2025年3月31日存在的约96万欧元营运资金短缺不表明存在流动性问题 [38]