现货与期货市场 - 华东螺纹实际成交价2990元每吨 10月合约期货升水现货7元 [1] - 华东热卷价格维稳至3220元每吨 主力合约贴水现货97元每吨 [1] 供应情况 - 铁水产量下降0.11万吨至242万吨 五大材产量环比增加12.5万吨至881万吨 [2] - 螺纹产量增加5.7万吨至217万吨 热卷产量增加1.8万吨至327.3万吨 [2] - 1-6月铁元素产量累计同比增长1500万吨 日均增长近10万吨 [2] - 6月产量随需求见顶回落 铁水回流至热卷导致热卷产量压力抬升 [2] - 当前减产主要体现在螺纹钢 热卷减产幅度不大 [2] 需求情况 - 五大材表需下降4.3万吨至880万吨 1-6月表需同比持平而产量同比下降1.3% [3] - 五大材产量低于表需 铁元素增量流向非五大材和钢坯 [3] - 1-5月内需同比下降 外需同比增加 钢材总需求同比略有增加 [3] - 表需环比见顶回落但整体仍处高位 库存低位显示供需基本平衡 [3] 库存情况 - 五大材库存环比持平 增加1万吨至1340万吨 [4] - 螺纹库存下降2万吨至549万吨 热卷库存增加1万吨至341万吨 [4] - 螺纹供需双降维持去库 热卷小幅累库 [4] 市场观点 - 环保督查结束导致焦煤价格走弱 钢坯和带钢需求淡季转弱累库加快 [5] - 淡季需求逐步体现为库存压力 不利于价格反弹 [5] - 钢材维持成本拖累和需求预期弱格局 焦煤供应干扰结束需验证开工数据 [5] - 铁矿库存持平 估值取决于成材需求 热卷和螺纹3150和3050压力位存在 [5]