瑞银:物流服务成增长新支点 重申沃尔玛(WMT.US)“买入”评级
沃尔玛物流服务的战略价值 - 瑞银重申沃尔玛"买入"评级 目标价110美元 [1] - 沃尔玛物流服务被视为公司"第二损益表"的关键支柱 其价值被低估 [1] - 物流基础设施和服务体系是商业模式转型的多面推动力 既能推动营收增长 又能助力第三方市场平台等业务 [1] - 物流系统本身具有独立价值 同时为公司扩大营收和利润提供空间 [1] 沃尔玛的竞争优势 - 长期市场领导地位得益于低廉价格和卓越价值主张 [1] - 正在围绕便利性构建新护城河 依托物流改进 [1] - 庞大门店基础 配送设施自动化 当日达和加急配送举措为未来发展奠定基础 [1] - 物流能力提升将推动与替代业务间的良性循环 [1] 物流能力带来的业务协同效应 - 新物流能力可帮助增加市场卖家数量 [2] - 预计将提升市场和电子商务收入 [2] - 更多卖家将转化为高利润广告收入 [2] - 增强的便利性可提高客户忠诚度 触及新家庭 推动会员增长 [2] - 持续履约投资将推动"第二利润表"飞轮效应 [2] - 物流优势将扩大公司在零售领域的影响力 [2]