欧元区通胀数据 - 欧元区6月通胀率同比上涨2%，与欧洲央行目标水平一致，较5月的1.9%略有回升 [1] - 核心通胀率维持在2.3%，服务业通胀指标微升至3.3% [1] - 德国通胀意外放缓，法国与西班牙略有回升，意大利保持稳定 [3] 通胀影响因素 - 欧元走强与能源成本下降抑制物价上行压力，经济疲软构成制约因素 [3] - 服务业通胀近期回升值得警惕，但预计随着薪资压力缓解和经济活动走弱将重拾降势 [3] - 油价上行风险暂时消退，市场维持欧洲央行9月降息25个基点的预期 [3] 欧洲央行政策动向 - 欧洲央行已累计八次下调存款利率至2%，市场预期夏季休会前将暂缓行动 [4] - 9月会议将获得更清晰的政策视野，新的季度经济预测将揭示特朗普关税的实际影响 [7] - 欧洲央行副行长认为通胀低于目标的可能性不大，对实现物价稳定有信心 [7] 经济前景与风险 - 2025年前三个月企业抢跑关税可能带来增长高潮，但二三季度经济增速可能归零 [7] - 欧元持续走强可能进一步压低通胀，但地缘政治风险仍需警惕 [7] - 欧元区消费者对未来12个月及三年期的通胀预期均呈下降趋势 [3]