美股市场走势 - 2025年上半年美股走势波动剧烈 在创下历史新高后 多重不确定性因素为下半年行情蒙上阴影 [1] - 标普500指数年内仍维持5%以上涨幅 但4月因特朗普政府"关税风暴"引发市场恐慌 [1] 关税政策影响 - 7月9日关键时间节点临近 美国与多国贸易谈判结果可能引发新一轮市场波动 [1] - 高盛测算显示 已落地政策推动美国实际关税税率从年初3%攀升至13% 可能持续推高通胀压力并侵蚀企业利润 [1] - 标普500成分股二季度盈利预计增长5.9% 投资者密切关注企业如何消化关税成本 [1] 美联储政策动向 - 鲍威尔将关税引发的通胀风险列为延缓降息的重要考量 但利率期货市场仍押注年底前三次降息 首降可能在9月 [1] - 特朗普政府酝酿在2026年美联储主席任期届满前更换人选 可能加剧市场波动 [1] - 6月非农就业报告成为关键指标 劳动力市场转弱信号可能改变降息预期 [1] 科技股表现 - 科技股重新主导行情 二季度标普500科技板块以15%涨幅领跑 [2] - 七大科技巨头贡献了指数近四成涨幅 但标普500等权重指数同期仅上涨4% 显示多数个股未跟上头部公司步伐 [2] 市场估值水平 - 标普500指数前瞻市盈率升至22.2倍 远超15.8倍的长期均值 [5] - 当前预计标普成分股2026年利润将增长14% 这一增速能否兑现成为估值支撑关键 [5] - 10年期美债收益率走向至关重要 若财政刺激法案引发赤字担忧导致收益率飙升 股市估值将承受重压 [5] 全球市场比较 - 美元指数近期跌至三年低位 美股年内表现落后于全球其他主要市场 [6] - 非美股市相对低廉的估值优势 正促使资金重新评估区域配置策略 [6] 地缘政治风险 - 中东局势反复曾引发油价短暂冲高 若冲突升级导致原油供给受阻 油价突破100美元/桶可能引发连锁反应 [7] - 历史数据显示地缘危机对美股长期回报影响有限 但短期波动加剧仍不可避免 [7]