公司动态 - 圆环互联网集团正在申请创建一家国家信托银行，拟命名为"第一国民数字货币银行"[1][2] - 申请已提交至美国货币监理署，监管机构通常在120天内做出决定[3] - 若获批，将成为第二家拥有银行牌照的加密货币公司，此前Anchorage Digital Bank在2021年获有条件批准[3] 战略意图 - 申请银行牌照旨在加强美元稳定币基础设施，与新兴法规保持一致[2] - 获得联邦牌照将允许公司自行保管其600亿美元的储备资金(现金和短期美国国债)[2] - 此举可建立国内外监管确定性，并为监管协调创造平台[2] 市场表现 - 公司股价自6月5日上市后经历剧烈波动，先上涨超过5倍至650亿美元市值，后单周下跌25%[4] - 市值曾超过其持有的稳定币总价值[4] - 股价波动受《GENIUS法案》预期、数字美元投资通道和先发优势等因素驱动[4] 财务与估值 - 2024年总收入16.7亿美元，净利润1.57亿美元[4] - 当前市销率和市盈率远超可比金融科技公司[4] 行业竞争 - 面临来自银行和金融科技公司日益激烈的竞争[4] - 《GENIUS法案》可能为更多受监管稳定币发行商打开市场[4] - 收入严重依赖利息，若美国利率下降将压缩利润[4] 机构观点 - 摩根大通认为公司具有先发优势但估值过高，给予"卖出"评级[5] - 花旗看好稀缺性价值和运营杠杆潜力，给予"买入"评级[5] - 有观点认为当前股价更多反映政策预期而非基本面[5]