美国制造业疲软现状 - 美国6月ISM制造业PMI从5月的48.5微升至49.0，但仍连续第四个月低于50的荣枯线，显示制造业持续收缩 [1] - 制造业占美国经济比重为10.2%，当前收缩态势对整体经济构成压力 [1] - 新订单表现低迷，投入价格持续攀升，反映企业经营计划能力受关税政策制约 [1] 宏观经济关联表现 - 除制造业外，楼市疲软、消费者支出放缓及失业人数增加共同显示美国经济潜在动能减弱 [1] - 第二季度GDP反弹可能主要源于进口下降导致的贸易逆差收窄，而非内生增长动力改善 [1] 政策影响分析 - 特朗普政府实施的进口商品关税政策被明确指认为抑制企业投资决策的关键因素 [1]