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NOW vs. TYL: Which Cloud-Based Enterprise Software Stock Has an Edge?
ZACKS·2025-07-02 01:41

行业背景 - 数字转型市场预计到2027年将达到4万亿美元规模 2022-2027年复合年增长率为16.2% [2] - 云计算和人工智能的普及推动企业数字化需求 云基础解决方案提供商将显著受益 [2] ServiceNow业务分析 - 客户群体集中于大型企业 覆盖金融、医疗、制造、公共部门等多元化行业 [1] - 2025年第一季度新增72笔超百万美元年度合同价值(ACV)交易 超500万美元ACV客户达508家 同比增长20% [3] - 核心业务套件(Core Business Suite)整合HR、财务、采购等跨部门流程 AI驱动提升运营效率 [4] - 安全解决方案引入AI代理 与微软、思科合作开发自主防御系统 响应时间和风险管理能力提升 [5] Tyler Technologies业务分析 - 专注政府软件领域 业务涉及911调度、法庭系统、许可证管理等公共服务模块 [7] - 地方政府财产税收入稳定性使公司收入波动性较低 [7] - 云订阅收入占比达80% 过去七年为增长最快业务线 [8] - 五年内完成14起并购 CSI公司的Intellidact平台通过AI增强文件处理与身份保护功能 [9][10] 财务表现 - ServiceNow预计第二季度订阅收入30.3-30.35亿美元 按固定汇率计算同比增长19.5% [6] - Tyler预计2025年总收入23.1-23.5亿美元 共识预期23.3亿美元 同比增长8.94% [11] - ServiceNow 2025年每股收益共识预期16.54美元 较2024年增长18.82% [12] - Tyler 2025年每股收益共识预期11.13美元 较2024年增长16.54% [12] 市场表现 - ServiceNow年内股价下跌4.4% Tyler上涨1.9% [14] - 估值方面两家公司均偏高 ServiceNow远期市销率14.99倍 高于Tyler的10.48倍 [17] 竞争优势比较 - ServiceNow凭借产品组合、并购和合作伙伴网络占据优势 而Tyler面临宏观经济压力与行业竞争 [19] - ServiceNow过去四季平均盈利超预期6.61% 优于Tyler的3.82% [13]