分析师评级与目标价调整 - 美国银行证券分析师Jessica Reif Ehrlich维持对华纳兄弟探索公司(WBD)的买入评级 并将目标价从14美元上调至16美元 [1] - 分析师预计公司第二季度财报将反映影院业务的强劲表现 但线性电视业务面临行业逆风 [1] 第二季度业绩预期 - 预计工作室部门(Studios)第二季度EBITDA将实现显著同比增长 主要受益于影院业务强劲 TV业务持续增长及同比基数较低 [1] - 整体预计第二季度营收为95.6亿美元 调整后EBITDA为17.9亿美元 [4] - 分业务看 工作室调整后EBITDA预期上调至6.51亿美元(原6.25亿美元) 网络业务EBITDA维持14.5亿美元 直接面向消费者(DTC)业务EBITDA下调至2.92亿美元(原3.18亿美元) [7] DC宇宙重启计划 - 公司计划在第三季度通过《超人》电影重启DC宇宙 [2] - 若成功 将推动工作室业务转型 并对电影 DTC(用户增长与参与度) 消费品 游戏等多项业务产生积极影响 [2] 业务板块表现 - 线性电视业务仍面临挑战 体育广告表现强劲但综合娱乐广告普遍疲软 [3] - 随着关税不确定性消退 市场趋于稳定 [3] - 由于今年Final Four赛事在CBS播出(而非TBS) 第二季度广告业务同比将面临更大压力 [3] - DTC业务第二季度预计保持稳健增长 2025年EBITDA目标超过13亿美元 [4] 公司重组与债务管理 - 公司宣布计划在未来9-12个月内分拆为两家独立上市公司 分析师认为这是释放公司潜在价值的最佳方式 [5] - 通过要约收购减少约20亿美元净债务 但相关费用和税收将使报告的自由现金流减少约10亿美元 [6]