核心观点 - 惠誉旗下BMI与花旗集团对黄金价格持谨慎或看空观点 认为其涨势可能已近尾声 金价将维持高位震荡或逐步回落[1][3][5] - 摩根大通、高盛、瑞银及美国银行等机构对黄金价格前景持乐观态度 预测金价将继续上涨并可能创下新高[6][7] 机构观点：看空或谨慎 - 惠誉旗下BMI：认为黄金涨势似乎已走到尽头 金价将维持高位但需要极端事件（如中东爆发战争或美联储大幅降息）才能突破2025年4月创下的每盎司3500美元历史记录[1] 该机构维持对2025年黄金年平均价格每盎司3100美元的预测[1] 并预计2025年第二季度和第三季度金价将在每盎司3000-3400美元之间震荡[4] - 花旗集团：是首家看空金价走势的机构[3] 其基本预测（概率60%）认为金价将在下一季度巩固在每盎司3000美元上方后走低 未来几个季度可能跌破每盎司3000美元[3] 预计到2026年下半年黄金将回到每盎司约2500-2700美元水平[3] 该行于7月1日重申看空观点 认为随着中东地缘局势降温及全球经济增长前景改善 黄金投资需求将下降 导致金价回落和市场根本性疲软[5] 机构观点：看涨 - 摩根大通：观点最为乐观 认为黄金价格将在2029年达到每盎司6000美元 意味着从当前约每盎司3300美元水平还需上涨80%[6] 看涨理由包括：1) 全球投资者持有约54万亿美元美国资产 若其中0.5%（约2736亿美元 相当于2500吨）转向黄金 将远超全球年矿产金量3600吨 引发供需失衡[6] 2) 2024年全球央行美元储备占比降至57.4%（1995年以来新低） 黄金储备占比升至18.3%[6] 2025年央行购金量预计达850吨（同比增22%）[6] 3) 技术面突破强化看涨预期 金价从2020年低点每盎司1451美元翻倍至3000美元仅用5年 远快于此前两轮牛市（均耗时12年）[6] - 高盛：预计2025年底金价将升至每盎司3700美元 2026年中期或触及每盎司4000美元[7] - 瑞银：预计2025年底金价将达到每盎司3500美元[7] - 美国银行：预测2025年底国际金价将突破每盎司4000美元[6] 历史价格与背景 - 2025年4月 现货黄金达到历史高点每盎司3500美元[2] 随后即使中东局势扰动 金价也再未突破这一记录[2]