行业表现 - 2025年上半年金融服务业表现超预期 行业涨幅达7% 跑赢标普500指数的49% [1][2] - 行业驱动因素包括适度经济扩张 稳定贷款需求 较高利率水平 市场波动加剧以及业务重组/扩张举措 [1] - 创新交易平台普及 AI技术应用 科技与广告投入增加将长期提升行业盈利能力 [3] 头部公司表现 - COIN WRB NTRS GS SCHW五家公司上半年均跑赢大盘49%涨幅 [4][8] - NTRS获Zacks评级2级(买入) 其余四家为3级(持有) [4] Coinbase (COIN) - 美国最大加密货币交易所 84%收入来自本土市场 受益于加密资产价格波动 [9] - 重点投资Base二层扩容方案与稳定币 拓展数字资产实际应用场景 [10] - 2025Q1持有102亿美元现金及等价物 较2024年底增长67% 债务负担持续减轻 [12] W R Berkley (WRB) - 最大商业财产险提供商 通过初创企业投资拓展国际新兴市场 [14] - 2025Q1保险板块净承保保费同比增长102% 业务线普遍增长 [15] - 投资收入2015-2024年复合增长率达10% 另类资产配置提升收益 [17] Northern Trust (NTRS) - 财富管理业务吸引客户 推动贷款活动复苏 2025Q1ROE达13% [19][22] - 推出家族办公室解决方案 服务超高净值客户群体 [20] - 通过人员优化 流程自动化等措施提升运营效率 [21] Goldman Sachs (GS) - 业务重组聚焦投行等核心领域 出售GM信用卡与GreenSky业务 [24][25] - 计划扩大对PE/资管公司贷款服务 拓展欧洲亚洲市场 [27] - 组建资本解决方案组整合全球银行与市场业务 [28] Charles Schwab (SCHW) - 净息差持续改善 2024年末达212% 2025Q1补充资金同比减少24% [30] - 投顾解决方案收入2019-2024年复合增长率122% [31] - 2025Q1持有350亿美元现金 总债务399亿美元 股息支付率目标20-30% [33]