就业市场整体趋势 - 预计6月非农就业人数增加10.6万人 为四个月以来最低增幅 5月增加13.9万人 [1] - 失业率预计小幅上升至4.3% 可能达2021年以来最高水平 [1] - 续请失业金人数升至197.4万人 为2021年11月以来最高 反映失业时间延长 [3] - ADP就业人数6月意外减少3.3万人 为两年多来首次下降 [3] 美联储政策影响 - 非农数据可能使美联储推迟降息至9月 若经济加速恶化则可能7月行动 [1] - 失业率是影响美联储政策的最关键指标 花旗预计可能跃升至4.4% [3][4] - 摩根士丹利认为劳动力参与率下降趋势或使失业率维持在4.2% [4] 劳动力市场结构性变化 - 特朗普移民政策抑制劳动力扩张 5月劳动参与率降至62.4% [4] - 非法移民减少劳动力参与 若非此因素失业率本应为4.7% [4] - 大学毕业生夏季招聘开局不利 成为推升失业率的潜在因素 [3] 行业细分表现 - 休闲与酒店业5月招聘创六个月新高 但6月可能因消费放缓而逆转 [5] - 医疗保健 建筑业 制造业 贸易与运输业需重点关注6月就业数据 [5] - 休闲酒店业数据存在下调风险 主因小企业问卷提交延迟 建议对6月初值减3万人 [5] 经济预测分歧 - Bloomberg调查显示预测范围创2018年以来最窄 反映对招聘放缓共识 [5] - 5月企业裁员通知数量跃升61% 达2020年10月以来最高 [3] - 牛津经济研究院预计关税和政策不确定性将导致全年就业增长持续减弱 [1]