日本国债市场动态 - 日本30年期国债拍卖被视为平息债券市场动荡的关键考验 5月超长期债券收益率创历史新高后已从峰值回落 [1] - 收益率回落得益于财务省减少超长期债券发行量及日本央行放缓削减债券购买步伐 近期短期债券发行顺利 [1] - 市场仍对30年期债券保持警惕 全球超长期债券受严格审查 因政府赤字加深推高投资者要求的风险溢价 [1] 国际债券市场联动 - 英国长期国债收益率隔夜飙升超20个基点 因对财政大臣去向猜测引发财政担忧 30年期美债收益率涨8个基点 [1] - 日本国债需求减弱反映人寿保险等传统买家减少购买 日本央行作为主要持有者正尝试退出市场 [1] - 澳大利亚考虑减少超长期债券发行 美国财长称收益率上升后增加长期债券发行无意义 [1] 拍卖指标与策略调整 - 30年期国债拍卖关注投标倍数(6月初为2.92 过去一年平均3.33)和尾部价格差指标 [2] - 日本财务省计划在2026年3月底前削减20/30/40年期债券发行规模3.2万亿日元(约220亿美元) [6] - 10年期国债顺利发售提供支撑 但交易员仍谨慎 超长期债券流动性短缺或已见顶 [6] 政策与市场预期 - 若拍卖不成功 日本央行可能口头干预或重新考虑量化紧缩步伐 [7] - 全国大选前各政党或做出高支出承诺 首相将加薪和1万亿日元经济目标列为首要竞选议题 [7] - 参议院选举不确定性可能抑制拍卖需求 财政政策立场或随选举结果大幅变化 [7] 机构观点 - 策略师认为日本央行和财务省应获赞誉 近期10/20年期债券发售预示30年期发行良好 [2] - 分析师指出尽管超长期债券拍卖持续疲软 市场未崩溃显示供需错配正逐步改善 [6]