光伏产业累计装机容量 - 中国光伏产业累计装机容量突破1太瓦(TW)，相当于1000座三峡电站的装机总和，成为首个进入太瓦量级的国家 [1] 供给侧分析 - 2024年以来光伏产业链供给侧矛盾凸显，顶层政策多次传递出解决结构性矛盾的决心 [1] - 光伏产业开启"反内卷"行动，主流企业自律减产，多晶硅产量维持在10万吨/月(120万吨/年)，行业整体开工率仅为40%，库存得到有效控制 [1] - 行业市场化出清、企业自律协同、政策配合与监督或推动光伏实现"困境反转" [1] 需求侧分析 - "抢装潮+沙戈荒+出口高景气"推动需求持续增长，分布式光伏项目抢装需求集中爆发带动国内新增装机规模显著提升 [2] - 2025年《政府工作报告》首次明确提出加快"沙戈荒"新能源基地建设，多个省级136号文细则陆续出台促进需求平稳衔接 [2] - 光伏制造业再全球化趋势下，海外本土组件产能规模扩大带动电池片出口需求提升 [2] 投资主线与工具 - "去库存"和"去产能"仍是光伏业主基调，建议关注"产能出清"和"新技术迭代"两条主线 [3] - 光伏产业专业门槛较高，相关指数基金如光伏50ETF(516880)是适合普通投资者的方式，该基金采用完全复制法跟踪中证光伏产业指数(931151CSI) [3] - 中证光伏产业指数选取不超过50家主营业务涉及光伏产业链上中下游的上市公司股票，反映光伏产业公司整体表现 [3]