美国就业与货币政策 - 摩根大通预计美国6月就业人口增加11万人，低于5月的13.9万人，失业率预计从4.2%上升至4.3% [1] - 若6月非农数据不佳可能加大美联储加快降息时间表的压力 [1] - 美联储需平衡劳动力市场健康与控制通胀之间的关系，非农数据将影响未来货币政策决策 [1] 美国财政赤字与市场影响 - 德意志银行调查显示仅12%受访者认为美国财政赤字将在明年对市场产生重大影响 [1] - 大多数市场参与者不认为短期内财政赤字会成为主要担忧因素 [1] - 8%受访者相信财政赤字不会对市场造成任何影响 [1] 稳定币与美债需求 - 花旗认为稳定币增长不会在短期内显著提升美债需求 [2] - 基准情形下到2030年稳定币市场规模有望达1.6万亿美元 [2] - 增量美债需求可能来自美元现钞重新配置(2400亿)、全球M0重新配置(1090亿)、外国持有存款重新配置(2730亿) [2] 日美贸易谈判 - 野村证券指出日本政府"完全取消美国关税"目标已无法实现 [2] - 美国要求中包含进口美国大米等政治敏感项目 [2] - 最终解决方案可能推迟到7月20日日本大选之后 [2] 英国国债市场 - 英国国债收益率自2022年以来更频繁出现飙升 [3] - 政府债务处于较高水平是导致国债市场波动的重要原因 [3] - 公共部门支出率需恢复到疫情前水平才能稳定国债市场 [3] 欧元区经济 - 欧元区6月服务业PMI和综合PMI创27年历史上持续时间最长的低增长阶段 [3] - 新订单指数连续13个月处于收缩区间(6月终值49.7) [3] - 服务业企业连续四个月增加招聘，就业增长周期延续近4.5年 [3] 美国国债供应 - 瑞银认为美国长期国债供应应保持在可控范围内 [4] - 政府将更多依赖发行短期国债直到美联储开始政策宽松 [4] 美国降息预期 - 近期就业数据不如预期增加了市场对年内降息的预期 [4] - 降息短期内对股市构成利好 [4] - 降息并非解决美国当前经济问题的有效手段 [4]