文章核心观点 公司2025财年核心调整后EBITDA超预期，重申2026财年展望，随着以人工智能为中心的全球能力中心战略加速，公司聚焦北美核心业务，有望在2026年取得更好业绩 [1][5][6] 各部分总结 FY 2025财报电话会议亮点 - 2025财年营收7020万美元，北美营收同比增长15%至6550万美元，占总营收的93.3% [5] - 核心调整后EBITDA为740万美元，超公司此前600 - 700万美元的指引范围 [5] - 调整后EBITDA亏损470万美元，运营亏损2880万美元，净亏损2160万美元，亏损主要源于2025年一次性项目，预计2026年不再持续 [5] - 非核心业务亏损1200万美元，基于股票的薪酬费用1270万美元，业务合并和并购交易相关成本700万美元，遣散费70万美元 [5] - 年末流动性为现金280万美元和长期债务110万美元 [5] 战略与运营进展 - 聚焦服务北美私募股权支持公司的核心GCC业务，中东遗留业务已完全结束 [5] - 推出以人工智能为中心的GCC框架，已为一家旗舰医疗保健客户组建超300人的GCC [5] - 与全球网络安全提供商和专注可持续发展的SaaS领导者签约，在印度和墨西哥建立多国GCC [5] - 任命首席增长和战略官，加强市场推广团队，深化私募股权关系 [5] 2026财年展望重申及高管评论 - 2026财年营收预计7400 - 8000万美元，调整后EBITDA预计600 - 800万美元 [5] - 首席执行官表示2025年是关键一年，公司聚焦核心业务，退出低价值非核心地区，遗留问题已解决 [6] - 首席财务和投资官认为2026年有望是公司最好的一年，新客户业务进展良好，成本结构更精简，人工智能转型加速 [6] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务信息辅助投资者比较历史经营业绩、识别潜在趋势，评估业务表现，但应与GAAP财务指标结合使用 [9] - 调整后EBITDA定义为运营净收入在扣除利息、所得税、折旧和摊销后，再排除基于股票的薪酬、并购交易相关成本和衍生负债公允价值变动 [10] - 核心调整后EBITDA为调整后EBITDA减去非核心业务EBITDA，核心业务主要是为北美私募股权支持公司提供GCC服务，非核心业务主要是中东咨询服务 [10] 非GAAP财务指标调整明细 |项目|2025年|2024年| | ---- | ---- | ---- | |净（亏损）/收入|-2159.5万美元|1725.6万美元 [15]| |所得税（收益）/费用|-107.2万美元|187.1万美元 [16]| |利息收入|-32.6万美元|-27.5万美元 [16]| |利息费用|75.1万美元|46.2万美元 [16]| |折旧和摊销|138.4万美元|135.2万美元 [16]| |减值损失|169.3万美元|0 [16]| |EBITDA|-1916.5万美元|2066.6万美元 [16]| |调整项：基于股票的薪酬|1274.6万美元|162.6万美元 [16]| |调整项：业务合并和并购交易相关成本|699.3万美元|306.7万美元 [16]| |调整项：遣散费|67.8万美元|0 [16]| |调整项：衍生负债公允价值变动|-532.3万美元|-1616.7万美元 [16]| |调整项：远期购买协议看跌期权负债结算收益|-58.1万美元|0 [16]| |调整后EBITDA|-465.2万美元|919.2万美元 [16]| |营收|7019.8万美元|7250.9万美元 [16]| |调整后EBITDA利润率|-6.6%|12.7% [16]| 调整后EBITDA至核心调整后EBITDA |项目|2025年|2024年| | ---- | ---- | ---- | |调整后EBITDA|-465.2万美元|919.2万美元 [18]| |非核心业务亏损/（利润）|1205.8万美元|-760万美元 [18]| |核心调整后EBITDA|740.6万美元|159.2万美元 [18]| |营收|7019.8万美元|7250.9万美元 [18]| |核心调整后EBITDA利润率|10.6%|2.2% [18]|