行业现状 - 2025年5月底中国软泡聚醚价格为0.73万元/吨，同比下降19.65%，主要因上游环氧丙烷等原料价格下滑及产能扩张导致供需失衡 [1][9] - 截至2025年2月聚醚总产能达950万吨/年，预计将超1100万吨/年，但下游家具、汽车等行业需求增速缓慢，难以消化新增产能 [1][9] - 2024年产能941.3万吨（同比+2.34%），行业集中度高，万华化学、隆华新材等龙头企业主导市场，中小企业面临整合压力 [10] - 2025年1-4月消费量122.56万吨（同比+7.15%），主要受新能源汽车爆发（座椅/内饰需求增）及高端家具消费升级拉动 [12] 产业链与产品特性 - 上游为环氧丙烷、环氧乙烷等基础化工原料及反应设备，下游应用于家居、汽车、鞋材等八大领域 [7] - 产品分为高回弹聚醚、普通软泡聚醚等四类，羟值54-58mg/g，粘度400-600mPa·s，具有高活性、低VOC等技术特征 [2] 重点企业经营 - 万华化学：2025年Q1营收430.68亿元（同比-6.70%），净利润30.82亿元（同比-25.87%），拥有连续化DMC聚醚装置技术，POP产品固含量提升 [18][21] - 隆华新材：2024年营收56.24亿元（同比+12.01%），研发投入1.75亿元（同比+5.93%），POP聚醚市占率30%，技术突破国外壁垒 [16] - 长华化学：高回弹PPC产品在汽车行业认可度高，通过技术创新形成细分领域竞争力 [16] 发展趋势 - 产能优化：龙头企业将整合高端产能（如POP聚醚），中小企业或退出，新增产能向华东/华南集中 [20] - 技术转型：全水发泡技术、生物基聚醚等绿色工艺加速应用，万华化学连续化DMC装置提升效率 [21][22] - 需求分化：新能源汽车轻量化（高回弹聚醚需求增）与冷链物流（硬泡聚醚应用扩）成为新增长点 [23] 历史沿革 - 1989-1993年起步阶段：天津石化建成2万吨/年装置，软/硬泡聚醚产量比达0.617:0.383 [3] - 1993-1999年快速发展：全国产能26万吨/年（较1994年+50%），实现冰箱保温材料进口替代 [3] - 2000-2010年技术创新：长春吉大突破PEEK技术垄断，万华化学通过产业链整合提升竞争力 [4] - 2010年后绿色转型：环保政策推动行业减少污染排放，优化生产工艺 [5]