行业趋势 - 2025年上半年投资者大量涌入国防板块 地缘政治紧张局势升级是主要驱动因素 包括俄乌战争 以色列在加沙和伊朗的双线作战 以及中国对台湾的意图引发的担忧 [1] - 全球军费开支达到2.4万亿美元(2024年) 欧洲国家2025年国防预算增速创1950年代以来最快 [2] - 美国国防部2025财年预算提案增长4%至8490亿美元 加上补充支出和2026财年预期增长 年国防经费可能接近1万亿美元 [3] - 多年度国防预算包含对太空 网络安全和无人系统等现代化领域的重大投入 [4] 洛克希德·马丁(LMT) - 全球最大国防承包商 但股价年内下跌5% 主因20亿美元机密项目亏损和F-35战斗机项目延迟 [5] - 核心业务包括导弹防御系统 太空系统和超音速武器 在AI任务系统 自主直升机和卫星网络领域有重大投入 [6] - 当前17倍前瞻市盈率低于历史均值 分析师预测未来12个月盈利增长9.3% 目标价541.8美元隐含17%上涨空间 股息率2.87%且连续22年增长 [7] 通用动力(GD) - 业务覆盖战斗车辆(含艾布拉姆斯坦克) 核潜艇及IT网络安全服务 近期获得多项重大合同 [8][9] - 主要合同包括:18.5亿美元弗吉尼亚级Block VI潜艇修改合同 5.8亿美元全球美军基地防护系统维护订单等 [10] - 19倍前瞻市盈率与历史估值相当 分析师预测未来12个月盈利增长超15% 航空航天板块利润率持续扩张 [11] L3Harris技术(LHX) - 2025年股价上涨19%至252美元/股 但可能出现回调 美国"金穹"防御系统计划可能带来10亿美元级相关订单 [12][13] - 当前22倍前瞻市盈率较历史估值折让 花旗6月将目标价从245美元上调至280美元 但分析师平均仅预测2.5%上涨空间 [14] - 虽获"适度买入"评级 但未进入顶级分析师推荐的五支优选股名单 [15][16]