市场概况 - 股市创历史新高但部分个股尚未完全复苏 Reddit和Paycom股价仍远低于峰值为长期投资者提供机会 [1] Reddit - 股价较历史高点下跌30% 公司正努力将每周4亿活跃用户变现 [3][4] - 一季度单用户平均收入仅3.63美元(同比+23%) 远低于Meta的12美元 总营收同比大增61% [4] - 5月推出动态产品广告 6月推出个性化广告指导 持续优化广告功能 [4] - AI工具可能构成威胁 但平台因提供可靠产品推荐信息仍具竞争优势 [5] - 当前股价对应2025年销售预期16倍 未来有望保持两位数收入增长 [6] Paycom - 股价较峰值下跌58% 主因2023年推出的Beti产品蚕食其他收入来源 [7][8] - Beti让员工自主管理薪酬 虽降低企业行政成本但短期导致营收增速骤降至11%(2024年)和6%(2025年Q1) [8][9] - 疫情前营收增速稳定在30% 现通过自我颠覆换取长期投资回报 [10] - 当前股价对应26倍前瞻市盈率 经济疲软可能延缓复苏但Beti奠定长期优势 [11]