行业概况 - 肉类产品价格低迷，养殖企业6月销售承压，产品环比显现下滑 [1] - 受全国升温及发改委政策指引影响，行业降重出栏，消费端处于季节性淡季，猪价整体维持震荡趋势 [2][3] - 预计猪价底部仍有支撑，下半年猪价有望好于市场预期 [2] - 2025年生猪供给增幅有限，行业成本方差较大，优质猪企或仍可实现可观盈利 [3] 公司销售数据 温氏股份 - 6月销售肉鸡1.04亿只，收入22.88亿元，毛鸡销售均价10.29元/公斤，环比分别下降3.40%、8.30%、4.28%，同比分别增长12.79%、下降12.84%、下降24.78% [1] - 6月销售生猪300.73万头（毛猪和鲜品270.39万头，仔猪30.34万头），收入49.20亿元，毛猪销售均价14.39元/公斤，环比分别下降4.69%、7.57%、1.98%，同比分别增长28.93%、下降5.40%、下降20.50% [1] 新希望 - 6月销售生猪133.00万头，环比下降0.29%，同比增长3.38%，收入18.71亿元，环比下降5.12%，同比下降19.14%，商品猪销售均价14.18元/公斤，环比下降2.81%，同比下降21.53% [1] 巨星农牧 - 6月销售生猪41.99万头（商品猪41.49万头，仔猪0.50万头），收入7.42亿元，商品猪销售价格环比下降3.4%，销量环比增长28%，销售收入环比增长28% [2] 湘佳股份 - 6月销售活禽429.80万只，收入6817.82万元，销售均价8.03元/公斤，同比分别下降4.56%、31.64%、26.16%，活禽销售收入显著下降主要因市场低迷导致单价降低 [2] 行业趋势与展望 - 行业出栏体重稳步下行，部分增加5月生猪供给，消费端仍处淡季 [3] - 当前行业仍有微利，集团猪企持续提升产能利用率以降低养殖成本 [3] - 产业端对后市猪价预期谨慎，补栏积极性偏弱 [3] - 低成本猪企估值有望修复 [3]