美联储零利率下限风险研究 - 纽约联储和旧金山联储研究人员认为美联储基准利率未来仍有9%概率降至零利率下限(ZLB) [1] - 研究团队由纽约联储主席约翰·威廉姆斯等三人组成，基于利率衍生品数据进行分析 [1] - 未来七年内联邦基金利率触及ZLB的概率为9%，当前利率高度不确定性加剧风险 [1] - 未来两年内利率降至零的概率较低，仅为1% [3] - 研究显示中长期ZLB风险与2018年观察到的水平相似 [1] - 利率预期水平变化是ZLB风险变动的主要驱动因素 [3] 历史利率政策背景 - 美联储在2008年金融危机期间首次将利率下调至0%-0.25%区间并维持七年 [3] - 2020年新冠疫情暴发后利率再度降至零水平并持续两年 [3] - 后疫情时代通胀飙升曾引发对摆脱ZLB可能性的讨论 [3]