德国对美出口与贸易状况 - 5月德国对美出口额创三年多新低，总出口额环比下降1.4%，远超市场预期的下降0.5% [1] - 5月进口额环比下降3.8%，其中来自美国的进口下降超过10% [1] - 5月贸易顺差从4月修正后的157亿欧元扩大至184亿欧元（约合216亿美元） [1] 美国关税政策与影响 - 美国总统特朗普威胁对主要合作伙伴征收10%至70%的新关税，并计划从8月1日起实施 [1] - 德国被认为尤其易受美国关税影响，特别是汽车等商品 [1] - 德国央行行长警告，受关税影响，欧洲最大经济体可能陷入经济衰退 [1] 德国工业产出与短期经济表现 - 5月德国季调后工业产出环比增长1.2%，远好于经济学家预期的下降0.2% [2] - 工业产出增长主要得益于汽车、制药和能源领域的产出上升 [2] - 一季度德国经济增长率为0.4%，部分原因是企业和出口商提前应对美国关税措施 [2] 德国经济前景与不确定性 - 在连续两年经济萎缩后，2025年德国经济在最好情况下预计也只是停滞不前 [2] - 如果贸易紧张局势升级，德国央行预计2025年和2026年也可能出现经济萎缩 [2] - 5月工厂订单环比下降1.4%，为四个月来首次下降，远超预期 [3] 企业情绪与出口预期 - 6月德国Ifo出口预期指数从5月的-3.0下降至-3.9，显示出口商情绪悲观 [3] - 不确定性源于美国的关税威胁以及欧盟与美国之间尚未达成协议 [3] - 制造业夏季的增长势头将高度依赖于贸易和地缘政治环境的演变 [3]