"大而美"法案核心内容 - 法案延长2017年特朗普任期内推出的企业及个人减税措施 核心条款为降低企业税 [1] - 法案让小费和加班工资收入免于纳税 并取消全球范围内800美元以下小额包裹免税权 [1][2] - 法案推动芯片制造本土化生产 取消或收紧清洁能源税收抵免 限制使用中国原材料及技术的美国企业享受税收优惠 [2] 对美国经济影响 - 减税政策延缓美国经济衰退预期 经济景气度恢复为特朗普政府增加谈判筹码 [1] - 法案可能加剧财政赤字与债务风险 结构上不利于缩小贫富差距 对美元资产长期信心产生负面影响 [1] 对中国行业影响 - 跨境电商及小商品制造业受冲击 800美元以下小额包裹无法通过转口规避美国关税 [1] - 人工智能领域将面临全面竞争 美国可能加大AI产业补贴 [2] - 新能源行业受制约 法案限制采用中国技术及设备的企业享受税收优惠 [2] 全球贸易环境变化 - 全球中端市场企业经济乐观度降至71% 对不确定性担忧上升6个百分点至61% [2] - 企业国际化布局收缩 计划增加出口的企业比例下降3个百分点至50% [3] - 供应链担忧达49%历史峰值 预计订单短缺的企业占比攀升至50% [3] 制造业投资趋势 - 制造业投资具有顺周期特性 当前难以有效对冲外需波动 [4] - 部分制造业领域出现内卷式竞争 限制其作为传统动能的可持续性 [4] - 建议加强基建和房地产等逆周期投资以应对短期经济波动 [4] 政策实施建议 - 需提前采取预调微调措施 去年政策拐点出现在9月政治局会议后 [4][5] - 适当提前调控可使经济波动更温和 提升应对复杂环境的能力 [5]