多晶硅期货及现货市场表现 - 7月8日多晶硅期货合约集体涨停 主力合约期价报收38385元/吨 月涨幅接近15% [1] - 有机硅板块6月整体涨幅超过8% 7月8日单日涨幅为1.91% [1] - 多晶硅现货N型复投料价格7月8日单日上涨3000元/吨至39000元/吨 7月2日已上调1500元/吨至36000元/吨 [2] - 当前多晶硅现货价格稳定在40元/千克 厂家计划上调至45元/千克 [2] 市场驱动因素分析 - "反内卷"政策信号释放带动首次涨停 光伏行业协会引导行业自律取得成效 [1] - 第二次涨停受硅料厂家计划上调现货价格消息刺激 强化市场看涨预期 [2] - 1-5月新增光伏装机197.85GW同比增150% 5月单月新增92.92GW同比激增388% [2] - 6月光伏中下游需求订单回落 多晶硅期价曾逼近30000元/吨关口 [2] 行业供需现状与库存 - 2025年上半年多晶硅月产量稳定在9-10万吨 社会库存达27万吨处于80%分位以上 [3] - 厂库分布存在结构性差异 但整体库存压力仍压制价格 [3] 未来价格走势研判 - 产业整合政策落地与下游需求边际变化是核心变量 产能整合将缓解过剩问题 [3] - 主流企业完全成本测算显示多晶硅价格应在39000-40000元/吨以上 强化最低现价预期 [3] - 期货采用品牌交割 仓单生成量有限 盘面仍有上涨空间 阻力位看40000元/吨 [3] - 市场呈现"弱现实"局面 价格在成本端上方压力将逐步显现 [3]