法案内容 - 美国总统特朗普签署名为"One Big Beautiful Bill Act"的全面支出和税收法案，涉及超过1万亿美元的医疗补助(Medicaid)削减 [1][2] 医疗补助削减影响 - 医疗补助削减将使数百万弱势美国人失去医疗保险，并对依赖补助的医院和医疗中心构成威胁 [2] - 医疗补助仅占许多制药公司在美国收入的一部分，占其全球总收入比例更小 [3] - 医疗补助对药品的报销率低于医疗保险(Medicare)或商业保险 [3] 制药行业影响机制 - 制药公司需向各州提供回扣以换取医疗补助覆盖其药品，导致药品净价降低 [4] - 分析师认为未来收入损失对制药公司是边际负面影响 [4] - 不同公司对医疗补助市场的依赖程度存在差异 [4] 重点公司影响 - Vertex制药和吉利德(Gilead)比其他大型制药公司更依赖医疗补助 [5] - 医疗补助占Vertex美国收入的25%，占吉利德美国销售额的22% [5] - Vertex披露其囊性纤维化药物(关键收入来源)23%的销售额来自医疗补助 [6] - 囊性纤维化患者中50%儿童和33%成人依赖医疗补助支付治疗费用 [6]