基金经理持仓调整 - 晨星财富基金经理马克·普雷斯科特正在减持中国和日本股票 同时增持韩国股票 押注韩国将在未来十年为新兴市场和亚洲市场提供最佳回报 [1] - 预计未来10年韩国股票的年回报率将达到11%-12%(以美元计) [1] 韩国市场吸引力分析 - 韩国的关键吸引力在于与人工智能热潮相关的科技股 以及新出现的推动企业改革的政治意愿 [1] - 基准韩国综合股价指数(Kospi)今年已上涨30% 成为2025年全球表现最好的股指之一 [1] - 全球基金在5月和6月总统李在明当选前后向韩国股市投入了约30亿美元 [1] - 韩国公司在MSCI新兴市场指数中的权重不到11% 而中国为26% [4] 政治与政策因素 - 新政府加大努力改善公司治理标准并提高股票估值 [1] - 政府通过"价值提升"计划推动公司治理改革立法 议会上周批准的法律修改将有助于缓解长期以来对小股东权利和家族经营财阀主导地位的担忧 [4] - 自李在明当选以来政府更加稳定 为缩小"韩国折价"采取的协调措施使韩国市场更具吸引力 [4] 行业与公司聚焦 - 看好SK海力士和三星电子 认为它们是生产对人工智能至关重要的高带宽内存芯片的制造商 而且估值偏低 [4] - 韩国具有与中国类似的一些估值吸引力 但基本面更强 没有房地产行业的拖累 也没有围绕股东治理的问号 [4] 市场风险与历史波动 - 去年12月前总统宣布戒严引发政治动荡后 加上特朗普关税的进一步拖累 韩国综合股价指数在4月的两周内下跌约13% [5] - 控股股东可能会抵制更深层次的改革 尤其是在资本管理方面 并可能继续以保守主义或未来并购为借口压制股息 [4] 长期投资主题 - 将韩国视为一个强劲的长期投资主题 新政府已承诺进行财政改革 这也应有助于消费者和银行业 [5] - 认为这只是重估故事的开始 就资金流动和潜在重估而言 这只是冰山一角 [1][5]