摩根士丹利上调银行股目标价及行业展望 目标价调整 - 高盛目标价从592美元上调至680美元 [2] - 摩根大通目标价从240美元上调至296美元 [2] - 花旗目标价从94美元上调至103美元 [2] - 地区金融目标价从22美元上调至27美元 [2] - PNC金融集团目标价从178美元微调至179美元 [2] - 美国合众银行目标价从50美元微调至51美元 [2] - Truist Financial目标价从43美元上调至47美元 [2] 核心驱动因素 - 资本市场活跃度显著回升，二季度全球并购交易量同比增长30%（4月初为同比下降22%）[5] - 北美股票资本市场交易量二季度增长49%（4月24日为同比下降33%）[5] - 投资银行业务收入超预期，高盛二季度投行费用同比增长20%（市场预期仅4%），并购业务同比大增60% [3] - 股票交易收入强劲，高盛股票市场收入预计同比增长16%（同行平均10%）[3] 重点公司盈利预测 - 高盛：二季度每股收益预期10美元，较市场预期9.62美元高4%，因投行/资管/股票业务增长 [3] - 摩根大通：二季度每股收益预期4.85美元，较市场预期4.46美元高9%，受益于手续费增长及拨备减少 [3][4] - 摩根大通投行费用同比下降5%（优于预期的14-16%降幅）[4] 资本管理动态 - 大型银行压力测试后过剩资本增加26%（从1560亿增至1970亿美元），因压力缓冲资本中位数下降60个基点 [6] - 预计银行将通过贷款增长和股票回购优化资本配置 [6] - 高盛季度股息从3美元提升至4美元（增幅33%），反映管理层对业务前景信心 [3] 行业趋势 - 5-6月并购和IPO活动加速反弹，弥补4月暂停 [5] - 二季度股票市场收入预计同比增长10%，场外交易量4-6月分别增长83%/45%/80% [5] - eSLR修订可能释放高盛等银行的优先股运营限制 [6]