美国对进口铜征收50%关税引发市场异动 - 美国总统特朗普宣布对所有进口到美国的铜征收50%新关税，导致铜市场剧烈波动 [1] - 纽约COMEX铜创出近几十年最大涨幅，伦敦LME铜快速下跌，两地价差攀升至历史极值 [1] - 分析师预计全球铜价将进一步分化，呈现"美国价格逼空上行，欧洲价格承压下行，中国价格抗跌韧性"的格局 [1] 中美欧三地铜价走势分化 - 纽约COMEX铜期货日内一度飙升17%，最高报每磅5.8955美元（约合每吨12628美元） [2] - 沪铜夜盘收报每吨80030元，表现稳健；伦敦LME铜收跌1.22%，报每吨9665美元 [2] - 美铜和伦铜价差一度攀升至每吨2750美元的历史极值，远超历史平均每吨300美元的水平 [2][5] 全球铜库存分布失衡 - 关税政策引发市场对美国铜供应中断的担忧，导致"抢铜潮" [4] - 伦敦LME库存大幅下降，纽约COMEX库存激增至6年新高 [4] - 贸易商提前将铜运往美国，导致亚洲与欧洲市场供应紧张，区域供需错配严重 [4] 铜供应链面临重构 - 美国铜进口关税政策可能加速各资源生产国构建区域或供应链联盟，重塑全球铜贸易格局 [6] - 美国电解铜进口依存度达46%，主要来自智利（41%）、加拿大（27%）、墨西哥（7%）、秘鲁（6%） [7] - 中国运往美国的铜产品占比仅为3.7%，但美国市场的"虹吸效应"使亚洲与欧洲市场现货供应趋紧 [7] 铜价后续走势分析 - 全球铜市场仍呈现供给紧张格局，美国企业可能加速囤积铜库存 [8] - 全球铜精矿缺口预计将扩大至80万吨以上，因冶炼厂利润压缩和智利冶炼厂故障停产 [8] - 电动汽车、风电、光伏、AI数据中心等新兴行业对铜需求快速增长，对价格构成支撑 [9] - 中国铜现货价格可能进一步走强，因上游资金紧缺、可交割库存极低和下游需求回暖 [9] - 长期来看，美国铜库存大量累积可能导致供应过剩，铜价仍有下行风险 [9][10]