服务器市场增长 - 2006至2024年服务器市场收入复合年增长率为9% 单位出货量年增长率为4% [1] - 2024至2030年服务器市场收入预计以25%年增长率增长 单位出货量年增长率为7% [1] - AI服务器收入增速将超过整体市场 2024至2030年复合年增长率为28% 非AI服务器收入年增长率仅为4% [3] AI服务器细分领域 - AI服务器单位出货量预计以15%年增长率增长 同期整体服务器单位增长率为7.2% [4] - 训练服务器收入预计以20%年增长率增长 推理服务器收入增速显著更快 达47%年增长率 [4] - 中端服务器单位出货量预计以19%年增长率增长 高端服务器单位增速更快 达39%年增长率 [12] 主要受益公司 - 戴尔技术2026财年第一季度末AI服务器订单积压达144亿美元 当季实现收入18亿美元 新增订单121亿美元 [5] - 戴尔AI服务器收入预计从2024年98亿美元增至2025年170亿美元 2026年超300亿美元 2027年超440亿美元 [6] - 慧与科技AI服务器收入预计从2024年45亿美元增至2025年100亿美元 2026年150亿美元 2027年200亿美元 [7] 技术发展趋势 - 新型GPU(如英伟达Blackwell)需更高功耗 促使服务器制造商集成液冷系统 [8] - 早期AI需求集中于中高端训练服务器 后期推理服务器需求将上升 主要集中在中端市场 [11] 市场结构变化 - 服务器行业收入2024至2027年预计以25%年增长率增长 主要由AI服务器推动 [10] - 整体服务器单位出货量预计以7%年增长率增长 平均售价年增长率为16% [10] - 非AI应用的价格低于1万美元的普通服务器预计以5%年增长率增长 [12] 股价表现 - 戴尔股价周三上涨1.6%至126.45美元 慧与科技股价持平于20.82美元 [13]